期货日报9月26日报道：“昨日，大连大豆、豆粕期价表现喜人，市场上一批长期看好大豆、豆粕期价的投资者‘喜形于色’，就是不知道这上涨行情能否持续？”虽然昨日下午闭市后郑州秋雨绵绵，但很多期货投资者并没有急于回家，而是聚在一起热烈地进行复盘与行情预测的讨论工作，很多投资者针对豆粕期价的未来走势进行了咨询。
油粕套利资深人士小徐认为，目前来看，中美经贸问题短期内难以根本性解决，我国大豆进口成本增加已成定局，但这可能是暂时的，大豆进口成本的增加能否奠定大豆特别是豆粕期价的牛市基础仍需观察。
据期货日报记者了解，去年全年我国进口大豆数量接近9600万吨。今年1至8月，受中美贸易问题多次出现反复的影响，虽然我国进口美国大豆减少，但进口巴西大豆数量增幅较大，因此今年我国进口大豆数量还没有出现明显下滑，市场供应充足。国家海关总署公布的数据显示，今年1至8月，我国进口大豆数量为6200万吨，同比减少2.1%，进口均价为每吨2780.5元，同比下跌2.6%。
仔细分析近年来我国进口大豆数量增减与国别的情况可以发现，每年的四季度和与次年的一季度大豆进口来源国主要是美国，占同期我国大豆进口量的比重在50%左右。相关统计数据显示，今年1至2月我国大豆进口量明显下降，比如2月份进口量为542万吨，同比下降2.1%。今年2至5月我国大豆进口量逐渐回升，如5月份进口量达到了969万吨，同比增长1%。随后由于国内库存高企，进口商减少了采购量，今年5至7月我国大豆进口量出现下降，如7月进口量为801万吨，同比下降20.6%。不过，今年8月我国大豆进口量再次回升，当月进口量为915万吨，同比增长8.3%。
“目前，进口商必然会扩大从巴西等国进口大豆的数量，但当前巴西大豆可供出口的数量已经不多，未来我国大豆进口商必须找到新的供应货源。在这种情况下，预计未来数月我国进口大豆数量会趋于下降。”小徐认为，未来我国进口大豆的成本将进一步增加，这将支持豆粕期价继续走高。
国家粮油信息中心在9月初发布的《中国油脂油料市场供需状况报告》中预计，2018/2019年度我国大豆进口量为8600万吨，较上年度预测的9500万吨进口量减少900万吨。国家粮油信息中心监测显示，自3月份中美贸易问题出现后，尤其是我国决定对美国大豆加征25%进口关税后，美豆进口成本明显增加，进口数量明显减少。今年1至8月美国对中国出口大豆778万吨，较去年同期的1139万吨减少361万吨，减幅为31.7%。
“大家不能只看到大豆供应减少对价格的影响，还应该看到国产大豆产量的增加、豆粕需求的替代以及生猪养殖利润下降等对大豆和豆粕价格的不利作用。”大豆、豆粕贸易与投资商王富生说，美国大豆价格近期加速下滑，一定程度上抵消了加征关税对价格的利多支持。与此同时，近年来国产大豆数量持续增加，部分国产豆已进入油厂榨油，可以为国内市场提供一部分植物蛋白原料。另外，非洲猪瘟疫情在国内多地发生，生猪养殖户补栏积极性下降，我国居民对猪肉的消费预计也会减少，豆粕饲用需求下降的概率较大，当前市场价格还没有对非洲猪瘟疫情的出现做出明显反应。更令引人关注的是，国内棉粕、花生粕资源丰富，在豆粕价格高企以后，市场替代现象也会大量出现。
中国鳗鱼网报道
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