十一国庆节后国内豆粕现货价格延续上行态势，目前最新均价为3620元，9月中旬至今一个月累计上涨了300多元，其中辽宁地区最新为3620元，山东地区3620元，广东地区为3650元，华东地区为3600元。一方面仍受高企的大豆成本支撑，另一方面国内后市大豆供应缺口及豆粕库存偏紧也在支撑现货豆粕价格。目前美盘维持850-900美分区间震荡，基本面上利多消息不足。
美豆弱势难改 南美大豆供应紧俏
今年美豆丰产格局已定，从最新10月的供需报告来看，美豆单产上调了0.3蒲式耳为53.1蒲式耳，收割面积下调了60万英亩为8830万英亩，产量因此下调了0.03亿蒲为46.9亿蒲，但同比去年44.11亿蒲仍要高出2.79亿蒲，供应结构利空。由于收割期天气多雨，最新公布美豆收割进度为38%，同比落后9%；美豆优良率为66%，同比仍高出5%，目前收割期的天气影响有限。另外从需求端来看，从中美互征关税开始，失去了中国庞大的采购量后，美豆的销售进度明显大不如前，最新一周来看，美豆销售进度为37.17%，同比去年42.92%落后5.75%。
进入美豆的主销售季后南美大豆已经步入销售末期和新豆种植期，能供应的大豆库存量已经有限，其中17/18年度大豆已经达到92.9%的销售进度，同比去年83.7%超9.2%，而18/19年度新豆已经预售了27.3%，同比上年14.1%快13.3%，供应十分紧俏。而目前巴西新豆播种完成20%，同比去年高出8%，当地农户受中国需求支撑大豆种植积极性很高。
一、国内进口大豆成本高居难下 现货市场供不应求
十一长假后国内进口大豆成本仍居高位不下，最新核算成本为3690元，半月来累计上涨70多元，按照四级豆油5550元核算国内豆粕理论成本在3560元，目前豆粕现货最新为3620元。
10月份国内大豆到港量预计在618万吨，同比去年下滑了91万吨，而11-12月份国内大豆进口量预计还会继续下滑，往年11-12月份是国内大豆的又一进口高峰期，而今年大豆进口形势严峻，将存在明显缺口，预计单月出现100万吨左右的降幅。
国内第四季度，非洲猪瘟疫情蔓延较快，但影响还未传导到饲料原料端，对饲料需求的影响没有太大影响。而国内油厂豆粕库存水平不高，现货供应偏紧，进一步支撑豆粕现货价格。饲料需求端蛋白配方调整仍有较长的路要走，短期来说蛋白需求仍将维持稳定。
综合来看，短期进口大豆成本仍然高居难下，国内豆粕冲高后暂时处于震荡整理阶段，中期来说基本面上仍支持豆粕看多思路。
中国鳗鱼网报道
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