文/福建天马科技集团股份有限公司 采购中心 吴景红 林智
一、大豆市场
本周（3.17-3.21）国产大豆价格现货继续平稳波动，变化不大。黑龙江东部大部分油厂停收大豆，部分处于有价无市，产区挂牌价4.08-4.6元/公斤。本周大豆一期货近强远弱继续维持横盘滑落格局。主力合约A1409波动在4378-4317之间，21日收在4340元/吨，周跌幅24元，后市远期合约须关注国内直补政策走向，并受到低价进口大豆的牵制。
外盘方面：美豆受库存紧张题材提振近月合约重启升势，呈现近强远弱格局，本周美豆期货主力合约5月份一周合计上涨20.2美分，一举扭转上周颓势，周波幅介于1456.4-1375.4之间，22日获利回吐收在1408.6美分/蒲式耳。
二、市场分析
1、近期国内外豆类市场联动性欠佳，中国国内豆类需求放缓，库存过剩状态没有改变。
2、受国内禽流感疫情爆发及生猪价格持续下降削减饲料需求，中国买家为减少损失寻求转售或延迟发货。市场传中国买家取消了约60万吨3—5月南美大豆船货，而从美豆需求情况看，国内加工需求以及出口需求过于强劲将会导致美国供应吃紧。从南美进口大豆可以帮助缓解供应紧张态势，据中国最大的大豆进口企业宣布，该公司近期已转售18万吨大豆，且正在谈判将五到六船巴西大豆转口到美国市场，这一数量相当于36万吨。其中部分大豆转售美湾与美国东南部压榨厂，这较运回国内压榨损失小很多。南美大豆之所以能成功转售美国，与美国国内旧作供给紧张、巴西大豆成本比美豆更为低廉及油厂压榨需求稳健存在着必然的联系。中国加工利润疲软，港口大豆供应充足，而且从巴西采购的大豆更为低廉，因而美国市场仍担心中国买家取消大豆合同。
3、因为加工利润丰厚促使美国加工商积极收购大豆，美国油籽加工商协会（NOPA）公布，2月大豆压榨量为1.416亿蒲式耳，低于1月的1.569亿蒲式耳，但高于分析师预计的1.409亿蒲式耳。出口方面，USDA公布的最近一周出口检验大豆94万吨，在市场预估区间77万—94万吨的高端，两大利好导致美豆市场连续三日大幅上涨，多达五船巴西大豆可能运往美国。
4、据美国多恩(Doane)咨询服务公司19日发布的农业调查数据显示，2014年美国农户将播种8360万英亩大豆，这将是创纪录的高点。多恩发布的2014年大豆播种面积数据要比2013年的播种面积7650万英亩高出9.3%，也高于美国农业部2月份发布的2014年播种面积初步预测数据7950万英亩。美国大豆播种面积的历史最高纪录是2009年的7745.1万英亩。
5、 巴西利亚3月19日消息：巴西植物油行业协会(Abiove)周二发布数据，预计2013/14年度巴西大豆产量为8610万吨，低于上月预测的8860万吨，不过调低后的产量数据仍将创下历史最高纪录。Abiove预计2013/14年度巴西大豆出口量为4400万吨，低于早先预测的4450万吨，目前巴西大豆收割工作完成了67%。
6、巴西利亚3月14日消息：据巴西头号大豆产区——马托格罗索州的农业畜牧业联盟(FAMATO)总裁路易?普拉多3月13日表示，由于该州连续上周普降大雨，可能导致该州大豆产量损失大约50万吨，目前该州大豆收获进度达到80%。马托格罗索的大雨天气还导致对港口的运输放慢。
7、公开数据显示，1-2月份我国累计进口大豆1040万吨，同比提高273万吨，据船期统计的3月大豆进口约在560万吨。而截止到3月14日，主要港口的大豆库存量约在617.6万吨，去年同期库存为543万吨。
三、后市预测
从本周大豆现货期货价格的波动情况来看，国内产区大豆现货表现平稳，国内大豆期货近月合约走势较为独立，期货主力合约9月承受后期抛储压力，反弹难度较大；新季远月合约须关注直补政策走向，当前市场环境下，国产大豆目标价格预期不高。预计下周连豆市场维持弱势振荡走势，操作上保持振荡思路。
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