文/福建天马科技集团股份有限公司 采购中心 吴景红 林智
一、大豆市场
11.15晚间，国家发改委发布了2013年秋粮收购工作的通知，收储价格尘埃落定，大豆收购指导价格定于2.3元/斤，持平于上年，收购截止时间为2014年4月30日。基本符合当前现货行情，对盘面呈偏空的影响。
黑龙江大多数地区为阴到多云天气，部分地区仍有降雪过程，气温持续下降。本周一以来黑龙江再次经历大范围降雪过程部分地区降雪达到大到暴雪程度，目前大部分地区公路交通已经中断，持续降雪对各地大豆购销活动带来很大影响。
二、豆粕市场
2013年第48周（11.25-12.1），本周国内豆粕市场出现小幅上涨态势，整体呈现震荡走势为主。截止周五，豆粕成交价格约为4140元/吨，较上周小幅增长20元/吨，两广及福建地区供应偏紧。
油厂挺价心态依旧，现货供应依旧紧张，尽管后市大豆到港量剧增，由于合同量较大，油厂依旧以合同为主，导致供应依旧偏紧。12月市场需求较大不宜过于看空，逢调整分批小补安全库存。
三、市场分析
1、油厂基差销售为主 12-1月合格价格偏低
由于后市看空气氛较浓，油厂基差销售为主，锁定利润。目前豆粕12月合同价格维持在3900-3980元/吨附近，而豆粕1月预售价降至3900元/吨。因此在豆粕供应紧张的背景下，饲料企业采购积极性较低，继续维持偏低库，大多以随用随买方式为主。
2、后市供应激增
供应方面来看，近两个月我国大豆进口量较前期明显增加。根据船期显示， 11月份进口大豆到港量预计将达到650万吨，近5年来月度同期进口量最高水平，此外到港主要集中在11月下旬。据消息称，12月大豆到港或高达700万以上，届时在压榨利润丰厚刺激下，油厂开机率将进一步提升至偏高水平，豆粕供应将明显增加。
3、需求支撑市场
需求方面来看，受元旦春节需求影响，目前生猪存栏量和能繁母猪存栏量仍处于近年来的较高水平，意味着后期生猪供应仍将充足，因此未来两个月为猪饲料消耗高峰期，对豆粕需求量也将有所增加。现阶段饲料厂看空后市豆粕现货价格，因此压低自身库存量，以购买合同为主，导致目前油厂新单不能放量，豆粕未执行合同增幅较大。
4、后市预测
综合来看，供应方面，大环境是宽松的，国内只是因为大豆到港量尚未补足库存而使得对现货的利空效应没有全部显现。需求方面，第四季度需求依旧旺盛，11、12月随着生猪大量出栏，明年第一季度需求将会缓慢下降。未来一个月是消息真空期，主要关注点价盘涌现后美豆何时泻力，成本下降将对国内豆粕现货形成进一步打压。
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